160亿，背靠传感器首富，浙江诞生中国唯一民营晶圆代工独角兽

发布日期：2024-09-19 15:18

来源类型：我超爱剧透 | 作者：特伦斯·斯坦普

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此前，胡润研究院发布《2024全球独角兽榜》，列出了全球成立于2000年之后，价值10亿美元以上的非上市公司。

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其中，来自浙江宁波的晶圆制造企业——荣芯半导体，估值160亿元，排名全球第482位，是宁波唯二入榜的独角兽企业，另一家是汽车制造厂商极氪汽车（估值920亿元，排名全球第28）。

▲来源：胡润全球独角兽榜单

这家晶圆制造独角兽之所以备受关注，是因为与中国其他晶圆制造企业不同，荣芯半导体是国内唯一一家由头部产业机构主导的全民营晶圆制造企业，其背后的民营资本包括了中国传感器首富、韦尔股份创始人——虞仁荣及“芯片”清华帮身影。

芯片清华帮投资的晶圆制造企业，前紫光展锐董事长加入，会成为中国传感器&芯片首富的第三个IPO吗？

荣芯半导体总部位于浙江省宁波市，在淮安、北京、上海等地均设有子公司，荣芯半导体主要布局90-40nm工艺的CIS（图像传感器）、电源管理芯片、触控与显示芯片（TDDI）、功率器件、NOR FLASH、OLED DDIC(显示驱动芯片)等数模混合和模拟类集成电路产品，是中国第一个成熟制程特色工艺的12英寸集成电路制造企业。

荣芯半导体成立于2021年4月，当年8月即获得A轮融资，相关金额未披露，但当时荣芯半导体估值在95亿元。本轮融资投资方多达14家，据天眼查数据显示，包括珠海通沛、民和资本、红杉资本中国、冯源资本、元禾璞华、中信资本、美团龙珠等多家知名机构。从股权结构上，民营资本占据这家晶圆厂的大部分。

▲来源：天眼查

值得注意的是，多家主要资本背后带有浓重的清华印记，包括：冯源资本、韦豪创芯——冯源资本是韦尔股份CVC（产业资本投资），韦豪创芯是韦尔股份旗下投资基金。清控银杏——创始合伙人吕大龙同时是韦尔股份董事，吕大龙与清控银杏团队完成了北京豪威对美国豪威的全面收购，并主持推动了北京豪威并入韦尔股份的过程。元禾璞华合伙人陈大同是展讯通信的联合创始人。美团龙珠——美团创始人王兴同样毕业于清华。

其中，陈大同和虞仁荣分别于 1977 年和 1985 年进入清华无线电系（现电子工程系），吕大龙是清华大学1978级校友，热能工程系毕业。美团创始人王兴则是 1997 级电子工程系校友。

除已上市的韦尔股份外，虞仁荣另一家实控企业——新恒汇（中国首家智能卡封装载带生产企业），亦正在深交所创业板IPO中，目前已过会。未来荣芯半导体会否上市？

背靠虞仁荣这位中国芯片首富，以及韦尔股份这家全球第三大图像传感器企业，荣芯半导体以图像传感器芯片代工等模拟芯片业务为起步，也引发市场的揣测：韦尔旗下的 CIS 芯片将会否转到荣芯半导体生产？

据《问芯Voice》此前对虞仁荣的访谈，透露了更多荣芯半导体创立的过程：

他指出，荣芯是一帮朋友圈参与，他只是站在鼓励的角度，但不可能把 CIS 产品拿去投片。

虞仁荣进一步对《问芯Voice》指出，韦尔的 CIS 是要朝 Sony 对标，需要高端工艺，策略就是和台积电与中芯国际作深度配合，不可能自己盖厂。虽然竞争对手 Sony、三星自己有工厂，但只要台积电的技术一直保持领先，韦尔使用台积电技术自然能一直扩大市占。

他分析，2018 年接手豪威 OV 时，豪威一直有自己盖厂的迷思，当时他坚持要豪威抛弃自建晶圆厂的逻辑，不能自己产品没做好，归咎于是因为没有晶圆厂。当时他也定调要全力与台积电和中芯国际配合，才有了豪威运营上的突围。荣芯是因为一帮朋友圈手上有资金，想做点事，他也认为荣芯定位是成熟工艺，符合国内多数 IC 设计公司的需求，因此站在朋友的角度鼓励而已。

虽然荣芯半导体是虞仁荣与一众朋友圈“随手”投的一条晶圆线，在强大的上下游资源以及资金实力下，其发展前景和空间巨大。

今年6月份，自2019年起担任紫光展锐科技有限公司董事长的吴胜武，宣布加盟荣芯半导体担任董事长，引发中国半导体业界不小的关注。

吴胜武曾担任紫光集团全球执行副总裁、紫光存储科技有限公司董事长兼CEO、紫光联盛科技有限公司董事长等职务。在加入紫光集团前，曾任国家工业和信息化部电子信息司副司长，国家重大专项管理办公室常务副主任，宁波市海曙区人民政府区长、宁波市信息产业局局长等职务。吴胜武博士在ICT领域具有超过20年的行业管理经验，曾负责多项国家及地方电子产业规划、产业政策制定等工作。

目前，荣芯半导体在江苏淮安和浙江宁波建有12英寸集成电路生产线，其中，淮安产线已于2022年实现首批产品量产，宁波厂将从2025年开始量产，并将推动制程工艺往55nm、40nm和28nm演进。

荣芯半导体于2021年8月经拍卖以16.66亿元，获得位于江苏省淮安市的原德淮资产，并对生产设备进行了整理和扩充，组建团队完成工艺开发和产品验证。

这里顺便提一下德淮半导体，其成立于2016年，注册资本为60.43亿元，主营业务为半导体零件、高科技半导体芯片、半导体元器件等。2016年初，德淮半导体与淮安政府合作，投资成立了“淮安德科码”，并于同年3月开工建设。

淮安德科码项目号称总投资450亿元，其中，一期投资120亿元，占地257亩，计划建设年产24万片12英寸图像传感器（CIS）晶圆厂，并号称要做“中国第一、世界第二，追梦成为三星那样的半导体大厂的企业”。

因种种原因，淮安德淮项目最终烂尾，最后已建厂房被荣芯半导体拍卖接手。

中国传感器首富和他的半导体帝国

中国芯片首富是谁？中国半导体首富是谁？中国传感器首富是谁？

这些头衔都属于同一个人，那就是韦尔股份实控人——虞仁荣。据胡润富豪榜、福布斯富豪榜等多份财富数据显示，2023年虞仁荣拥有财富约440亿元，蝉联中国半导体第一首富宝座。

虞仁荣最大的财富，来自其持股超过39%的韦尔股份，这是中国最大的传感器企业，也是全球第三大图像传感器公司，市值巅峰超2000亿。

韦尔股份是A股半导体上市公司中，少数凭借并购华丽转型的典型案例，其“蚂蚁吞大象”并购豪威科技，韦尔股份从一家电子元器件分销企业转身成为全球知名CMOS图像传感器芯片设计企业，成为中国最大的图像传感器公司，一举搅动中国半导体产业风云。

▲韦尔股份发展历史，来源：财通证券

那么，虞仁荣怎么构建这个庞大的帝国？

现在回过头来看，进入名校清华，是虞仁荣日后构建庞大半导体帝国的基石，并购豪威科技、投资半导体企业背后都隐现“清华系”身影。

1985年，虞仁荣高考顺利考入清华大学无线通信系（现为电子工程系）85级EE85班，这是极富传奇色彩的班级，被媒体称为“中国芯片半壁江山”，日后搅动中国芯片、传感器产业的许多风云人物都出自这里。

譬如兆易创新创始人之一舒清明（国产存储芯片龙头企业）、卓胜微联合创始人冯晨晖（国产射频芯片龙头）、格科微创始人赵立新（中国第二大图像传感器企业）、燧原科技创始人赵立东（国产人工智能芯片领先企业）以及原清华紫光和长江存储董事长赵伟国等等，这些中国半导体领域的知名人物都毕业于清华EE85班，与虞仁荣是同学关系。

▲韦尔股份创始人虞仁荣，图源：网络

从清华毕业后，虞仁荣先到浪潮集团担任工程师——浪潮集团此前刚被美国严厉制裁，2年后，跳槽至代理分销电子元器件的香港龙跃电子，1998年，虞仁荣创办了北京华清兴昌科贸有限公司，抓住国产手机的机遇逐渐崛起。2006年，虞仁荣的公司已成为北京地区最大的分销商，在国内电子元器件分销领域拥有一定知名度。

2007年5月，虞仁荣成立了韦尔半导体，开始从事芯片设计业务，最早做电源管理芯片设计，并于2017年在上海证券交易所挂牌上市。据韦尔股份年度报告显示，2017年、2018年韦尔股份的电子元器件代理及销售业务营收占比高达69.90%和79.01%，因此虞仁荣被不少媒体称为芯片“倒爷”，韦尔股份的发展也不温不火。

而虞仁荣和韦尔股份的惊人转折，发生在2019年，成功“蚂蚁吞象”收购全球第三大CMOS图像传感器生产商——豪威科技，当时豪威科技的资产总额几乎是韦尔股份的5倍，净资产是其近8倍。

▲韦尔股份收购豪威科技历程，来源：中泰证券

韦尔股份收购豪威科技，“蚂蚁吞象”背后都是清华系的身影

虞仁荣在收购豪威科技背后，处处都是清华系的身影。

豪威科技是世界上第一家将CMOS图像传感器技术商业化成功的企业，因此获得苹果IPhone 3手机主摄像头的订单而腾飞。豪威科技的其中一位联合创始人，是1978年考入清华电子工程系的老学长陈大同。

▲陈大同，来源：网络

陈大同一口气在清华读到博士，后来在美国和朋友创立的豪威科技（Omni Visio，业内称OV）。

陈大同形容当时豪威科技的团队，“80%都是华人，华人里面80%都是留学生，留学生里又有80%是清华毕业生”。

2000年豪威科技在美国纳斯达克上市，陈大同功成身退辞职回国，开始做天使投资，涉及了半导体、通讯等领域，后来和几位合伙人共同创办华山资本，并担任董事长。华山资本投资了Inside Secure、兆易创新、高拓讯达、Tilera、安集微电子、VeriSilicon Holdings、Movidius、睿科微电子等多家芯片创企。

2014年，豪威科技被清华系资本——清芯华创联合几家国内资本进行私有化，并在2016年私有化成功，至此豪威科技从美国企业变成了中国企业。

▲豪威科技私有化过程，来源：网络

这次是私有化的最终目的，是为了资本“获利”，在这场资本游戏中，一个合适的“接盘侠”十分重要。美国豪威被私有化，成为北京豪威全资子公司后，2017年清华学长陈大同回归北京豪威出任临时CEO，这为韦尔股份收购北京豪威创造了条件。

可见，虞仁荣能成功收购豪威科技，背后不难想象陈大同与清芯华创等清华系力量发挥的作用。

最终在2019年，韦尔股份以付出130亿元的代价拿下北京豪威，虞仁荣持有上市公司韦尔股份的股权比例也从61.32%大幅降至32.7%。除此之外，韦尔股份还一口气收购了思比科42.27%的股权、视信源79.93%的股权，思比科、视信源同样从事图像传感器芯片研发，与豪威科技形成了业务互补。

至此，韦尔股份摇身一变，成为国内CIS龙头，世界第三大图像传感器厂商。