影石创新IPO受阻，但实力不凡：资本市场如何激励创新？

发布日期：2024-09-19 21:19

来源类型：文汇报 | 作者：Humphrey

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近日，Insta360影石创新的创始人刘靖康在朋友圈发声，为公司IPO（首次公开募股）遇阻问题寻求公道。尽管有敏感股东问题，但刘靖康强调这些股东入股时间早于相关监管规定，且入股时出价最高，并无利益输送行为。同时，他列举了公司卓越的业绩：四年间业绩增长四倍，出口创汇显著，纳税金额高达九位数，成立九年来累计利润达十位数，实力强劲。

影石创新不仅业绩斐然，更是中国品牌出海的杰出代表，与大疆并肩重新定义了运动相机和全景相机市场。在2024年CES展会上，Insta360的展台备受瞩目，许多外国视频博主也青睐其设备，进一步证明了其市场地位和品牌影响力。

然而，这样一家优秀企业却因IPO受阻，错过了高速成长的三年时光。这不禁让人思考：资本市场到底需要什么样的企业和制度？

与此形成鲜明对比的是，马斯克与特斯拉的薪酬风波。马斯克曾因天价薪酬方案引发争议，尽管法院一度判决该方案无效，但特斯拉股东最终还是批准了这一激励方案。这一事件凸显了资本市场激励机制的重要性：合理的薪酬方案能显著推动企业发展，提升市值。

那么，我们到底需要什么样的资本市场？首先，应该让更多有潜力的企业有机会上市，而不是仅仅通过严格的审核标准挑选“赢家”。正如纳斯达克所展示的，它允许许多在IPO时亏损的企业上市，并通过长期价值评估给予高估值，从而支持了众多创新企业的成长。

其次，激励企业家创新创业的关键在于物质激励和自我实现。硅谷成功的秘诀之一就是“我想发财”的财富效应，通过股权激励等方式激发创业者的积极性和创造力。这一点在中国也逐渐得到认可，科创板和注册制的推出正是为了吸引更多优秀人才回国创业。

然而，当前A股的退出形势严峻，IPO数量锐减，创投机构的退出难题日益突出。这不仅影响了投资者的信心，也制约了资本市场的健康发展。因此，我们需要进一步推进注册制改革，放宽上市门槛，同时加强退市制度，形成优胜劣汰的市场机制。

此外，对于敏感股东问题，我们也应理性看待。只要符合相关规定且没有利益输送行为，就不应成为企业上市的障碍。相反，我们应该鼓励更多社会机构和个人参与企业投资，共同支持创新创业。

总之，影石创新的案例为我们提供了深刻的启示：优秀的企业应该得到资本市场的充分支持和发展机会。我们需要构建一个更加开放、包容和高效的资本市场环境，以激励更多企业家创新创业，推动经济社会的高质量发展。同时，我们也期待中国资本市场能够在AI时代迎来更多的科技创新企业上市融资，共同开创科技强国的美好未来。#寻找热爱表达的你#