阿里即将纳入港股通，将带来多少增量资金

发布日期：2024-09-19 21:21

来源类型：百度文库 | 作者：Tanwarin

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在美股上市10年，香港二次上市接近5年后，阿里巴巴终于实质性的迈出了进入港股通的关键一步。刚刚阿里巴巴发布公告，新增香港为主要上市地，将于8月28日完成香港双重主要上市。

按照规定，如果在香港二次上市的中概股无法进入港股通，只有将二次上市转换成主要上市，才有可能符合纳入港股通的条件。8月22日，阿里召开股东大会通过该议题，意味着扫除了阿里纳入港股通的最大障碍。而正好一年两次的港股通名单调整将于9月9日生效，也就是阿里巴巴最快将于9月9日进入港股通，内地投资者最快可于9月9日通过港股通开始交易阿里巴巴。

再说回二次上市和双重主要上市之间的差别，据我个人观察，差异还是有不少。

双重主要上市更严格，须遵守的规则和工作量跟首次IPO一样。二次上市是指公司在两地上市相同类型的股票，实现股份跨市场流通，需要遵守的规则更少，工作量也少很多。

另外在信息披露方面，双重主要上市也更严格，比如之前阿里二次上市，无需在每月初披露股本的变化数据，也无需每日披露回购金额和数据，双重主要上市后，阿里可能就需要像腾讯一样，每日披露回购数据。当然，这是好事，更及时透明披露回购进展，能稳定投资者的心理预期。

还有一个差异就是开头说的，双重主要上市后才可以享有进入港股通的权利。

不过不管是二次上市还是双重主要上市，对于海外投资者来说，阿里在香港的股份和美国的股份，都是可以通过一定流程实现互换的。这也就是两地上市公司，股价差价都很小的原因，因为只要差价大了，就会有投资者套利，最终减少股价差价。

另外需要说明的是，阿里在香港本次将“二次上市”转换为“主要上市”，不涉及发行新股和融资，也不会从美股退市。

整体来说，实现双重主要上市，并纳入港股通，对阿里意义还是比较大的。

从几家头部中概股的数据来看，腾讯内地投资者的持股量大概在9.3%，美团和小米的比例都在13%左右，快手是11.8%，理想是8.7%。

如果按稳定后内地投资者持股比例达到10%左右，按阿里目前15800亿港币市值计算，理论上能带来1580亿的增量资金，这对于提升阿里股票流动性和估值，具有非常正向的作用。

不过相对于外在的积极因素，估计阿里基本面的企稳回升，应该是更令阿里投资者关注和受鼓舞的。阿里财年一季度（自然年二季度）业绩显示，基本盘的淘天本季度GMV实现了接近10%的增长，面向未来的AI业务也在强力投入，AI业务实现三位数增长。

这个阶段的阿里，基本面的企稳回升，强力的股票回购回报股东，港股通的资金流入，再加上不高的估值，确实具有不错的吸引力，不知道段永平持续加仓阿里的主要因素是什么，有没有人发帖问一问。